Рисковете от отделянето на САЩ и Китай

Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин Swamp Notes. Регистрирайте се тук, с цел да получавате бюлетина напряко във входящата ви поща всеки понеделник и петък

През октомври 2022 година Джо Байдън започва опит. Съединени американски щати ще се опитат да сложат завършек на ролята на Америка във военната рационализация на Китай, като изключат Китай от пазара на полупроводници от висок клас. Представители на Байдън бяха деликатни, с цел да подчертаят, че не се стремят да лимитират икономическия напредък на Китай. Това беше чисто за технология с двойна приложимост. Тази цел изглеждаше - и към момента наподобява - разумна; в случай че има заплаха двамата колоси да влязат във война някой ден, за какво, за бога, ще им оказваме помощ? Освен това, както Джейк Съливан, консултант по националната сигурност на Байдън, ни подсети в забележките на Белия дом предходната седмица, рестриктивните мерки засягат единствено дребен дял от пазара на чипове. Това е метод „ дребен двор, висока ограда “.

На политическо равнище е мъчно да си представим, че администрацията на Байдън би могла да направи нещо по-малко. Няма подозрение, че най-сложните чипове на Америка, в това число тези, употребявани за изкуствен интелект, са съдействали за военния напредък на Китай. Повечето от рецензиите на рестриктивните мерки на Байдън, изключително от Майк Галахър, републиканския ръководител на Камарата на представителите на Камарата на представителите за стратегическата конкуренция сред Съединените щати и китайската комунистическа партия, споделят, че Байдън не е отишъл задоволително надалеч. Да подчертая: за какво Америка би желала да продаде на Китай средствата за основаване на все по-ефективни оръжейни системи?

Трудно е да се отговори на това с нещо друго от „ не би трябвало “. Но множеството политики имат непредвидени последствия. Колкото по-сложна е мярката, толкоз по-вероятно е тя да докара до непредвидени резултати. В този случай ограничението на експортьорите, крайните консуматори, междинните снабдители и в последно време външните вложители в чипове в комплицирани световни вериги за доставки е демонски комплицирано. Има доказателства, че това форсира способността на Китай да възпроизвежда сама технологията. Ако някой се съмнява в способността на Китай да повтори и измести водеща световна промишленост, би трябвало да попита западните производители на електрически коли, производителите на слънчеви панели, производителите на високоскоростно железопътно съоръжение и даже откривателите на квантовите калкулации какво мислят. Китай е изчистил доста от тези пазари.

Полупроводниците от висок клас са област, в която американските компании остават преобладаващи — основно Intel, Nvidia, Qualcomm, AMD и Micron. Тези компании се опасяват, че техните китайски съперници в този момент ще ги настигнат и изместят в границите на пет години вместо да речем 10 или петнадесет, в случай че Байдън беше оставил света подобен, какъвто беше. За неспециалист като мен е доста мъчно да разбере кой мотив е верен. Но доказателствата сочат към китайско ускоряване. Китайските производители на чипове, като SMIC, оферират все по-висок клас артикули, съгласно отчет от тази седмица на моя сътрудник Qianer Liu. Това включва нов чип, който понижава разликата сред китайските AI процесори и водещите на пазара на Nvidia. Разбира се, китайските компании към момента не могат да създават актуалните 3-нанометрови чипове. Но SMIC възнамерява да направи 5nm чип още тази година с Huawei, чийто най-нов смарт телефон, Mate 60 Pro, лети от рафтовете в Китай и в чужбина. Вероятно няма да мине доста време, преди да могат да създават съвсем задоволително положителни 3nm чипове.

Помните ли, когато се опитахме да убием Huawei? За известно време възбраните върху съвсем всички високотехнологични продажби на Huawei я удариха тежко, изключително откакто компанията беше изключена от американски и други западни телекомуникационни мрежи. Но през последните няколко години компанията, която съгласно Пентагона има връзки с китайската войска, се върна с възмездие. Процъфтяващият бизнес със смарт телефони на Huawei към този момент е задоволително огромен, с цел да издържи възходящата локална китайска верига за доставки на чипове.

Това има няколко резултата. Първият е, че китайските полупроводникови компании стартират да наводняват международния пазар с избрани артикули. Както Крис Милър показва в тази скорошна обява на FT, това може да докара до банкрут на доста некитайски компании. Виждали сме този филм в други промишлености и преди. Второто, както се показва в този значим документ на Ansgar Baums от Stimson Center, е, че Китай възвръща световните вериги за доставка на чипове вкъщи. Баумс споделя, че политиката на Байдън е задействала „ софтуерния еквивалент на дедоларизацията “. Ако това е правилно, тогава историята ни споделя, че Китай ще разшири производството си към останалата част от света, което ще направи режима на наказания на Съединени американски щати все по-труден за поддържане. Както Грег Ип от Wall Street Journal твърди в този отрезвяващ материал, разширението на контрола върху износа на Съединени американски щати към други страни, защото самият Китай изнася от ден на ден и повече от производството си в чужбина, е „ рецепта за обособяване на Съединени американски щати освен от Китай, само че и от целия свят “..

Както споделих, липсват ми знания, с цел да отсъдя този сериозен спор. Но считам, че е прекомерно значимо, с цел да бъде оставено на експертите. За благополучие, Крис Милър, чиято фундаментална книга, Chip War, завоюва премията за бизнес книга на годината на FT за 2022 година, се съгласи да отговори на тази записка. Крис, потънал си в тази тематика: кой от двата аргумента, които изложих, има по-голяма изгода?

Препоръчително четене

Моята колона тази седмица преглежда американския Конгрес за „ нанасяне на щета “ след неуспеха тази седмица към законопроекта за сигурността на границите. „ В днешната халюциногенна политика републиканците към момента имат фразата „ Вашингтон е разрушен “, пиша. „ Може ли да има по-голяма подигравка? “ Чуйте също моя и подкаста Swamp Notes на Алекс Роджърс за това по какъв начин парите оформят президентските избори през 2024 година

Това есе на Патрик Радън Кийф в New Yorker (Фаталното гмуркане на младеж в лондонския под земята свят) ме остави потиснат от некадърността и евентуалната корупция на лондонската столична полиция. Все още имам вяра, че градът, в който съм роден, е най-вълнуващият в света, само че е морално тресавище по толкоз доста способи.

Крис Милър дава отговор

Най-големият политически опит, който следим, не е на Байдън: това е на Си Дзинпин. Идеята за софтуерно „ обособяване “ не е измислена от никого във Вашингтон. В продължение на десетилетие водачите на Китай се пробват да се откажат от задгранични артикули, заради което вносът на Китай като дял от Брутният вътрешен продукт е понижен от близо 30 % към 2005 година до малко над 15 % през днешния ден. Сега чипсът е най-големият оставащ импорт в Китай.

Идеята, че контролът върху чиповете на Байдън е въодушевил Китай да търси самодостатъчност, връща причинно-следствената връзка обратно: Пекин харчи десетки милиарди долари годишно за дотации за чипове от към 2014 година, преди съвсем всеки във Вашингтон да разбере какво е полупроводник беше. Технологичният прогрес на Китай - който е действителен - произтича от това десетилетие на държавни вложения. Преди Съединени американски щати да наложат надзор върху чиповете през 2022 година, китайската Yangtze Memory Technologies Corp беше съвсем софтуерен паритет в чиповете памет Nand. Още в средата на 2010 година екипът за дизайн на чипове на Huawei беше приет за един от най-хубавите в света. Страховете, че подкрепяните от страната компании в Китай ще наваксат изоставането и по-късно ще изтласкат американските софтуерни компании от пазара, въодушевиха Вашингтон да заеме по-твърда позиция и да наложи ограничавания върху продажбата на чипове от висок клас и принадлежности за произвеждане на чипове.

Задушаването на чиповете в Америка не е спрял целия софтуерен напредък на Китай — по какъв начин би могло? — само че сигурно боли. В пространството на чип паметта разширението на потенциала на YMTC е доста забавено. В региона на изкуствения разсъдък китайските компании или споделят, че са натрупали чипове на Nvidia, или упорстват, че са квалифицирани да реагират на компликации – нито едно от двете не е звучно утвърждение на личните графични процесори на Huawei. Китай може да създаде някои много напреднали 7nm чипове и - съгласно отчета на вашия сътрудник Qianer Liu - доста по-малък размер от 5nm чипове. И въпреки всичко тя оповестява също, че тези чипове се продават с 40 до 50 % повече от сравними полупроводници от Тайван. С други думи, рестриктивните мерки на Съединени американски щати прибавят търкания и покачват цената на изчислителната мощ в Китай, най-ограниченият запас в развиването на ИИ през днешния ден. Ето за какво чиновниците на Белия дом считат, че тяхната тактика за чипове работи.

Крис Милър е създател на „ Chip War “, професор във Fletcher School, задграничен старши помощник в American Enterprise Institute и сътрудник в Greenmantle

Вашите мнения

Ще се радваме да чуем от вас. Можете да изпратите имейл до екипа на, да се свържете с Ед на и Рана на и да ги последвате на X на и. Може да представим фрагмент от вашия отговор в идващия бюлетин

Препоръчани бюлетини за вас

Нехеджирани — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Уолстрийт реагират на тях. Регистрирайте се тук

Бюлетинът на Lex — Lex е проницателната ежедневна колона за вложения на FT. Местни и световни трендове от специалисти писатели в четири огромни финансови центъра. Регистрирайте се тук